【恒泰证券 康诚】国都证券:市场局部机会仍看政策导向


发布时间:2021-05-17 04:58:05 阅读量:59812 作者:皓福

沪深300指数今年动态市盈率仅有12恒泰证券 康诚.1倍,横向比较其PEG也明显低于绝大多数海外市场。很显然,偏低的市场估值已经反映了投资者对未来利空因素的预期。在目前的点位,我们并不认为市场存在显著的回调动力。事实上,更值得我们考虑的是,市场究竟存在多大的估值提升动力?

由于宏观紧缩对银行、地产行业构成持续压制,而其它权重类周期性行业也不具备估值优势,我们认为市场很难实现风格转换,大盘仍将延续反复震荡的格局。投资者应回避受调控政策压制的行业,顺应政策导向,从国家大力投入与支持的新兴产业、大消费与民生工程中寻找局部性机会。

风格转换并不现实

分析沪深300指数的行业权重可以发现,银行、有色金属、采掘、机械设备、房地产与交运设备行业所占权重达到51.2%。这些周期性权重行业的表现对指数存在举足轻重的影响。而从动态市盈率来看,有色金属、机械设备的估值处于偏高水平,交运设备与采掘行业估值优势也并不明显。真正算得上估值洼地的行业仅有银行和房地产,其动态市盈率分别为7.7倍和10.9倍。

不过,我们依然认为,银行与房地产行业不具备估值修复的条件。中短期来看,这两个行业受制于宏观紧缩,负面因素将持续不断,而从长期来看,资产质量与利率市场化将对银行盈利能力构成挑战,房产税的推出也意味着房地产作为支柱产业的地位已开始松动,未来盈利能力将大幅下降。事实上,银行与房地产板块在1月份的反弹行情中均只是“昙花一现”,这也表明主流资金对这两个行业的谨慎观点并未发生根本改变。

综合来看,权重类周期性行业的估值提升空间较为有限,所谓的“风格转换”很难成为现实。周期性行业的投资机会仅存在于个别细分行业中。

机会仍看政策导向

回顾1月份行情,水利建设、高铁、海洋装备等板块表现突出,并涌现出不少牛股恒泰证券 康诚。这些行业的共同特征是,均受到政策大力支持,且未来投资规模巨大。总的来看,去年以来行情的脉络一直没有发生改变,都是依据政策导向,顺应“经济转型、改善民生”的线索,把握未来的经济热点。

由于外需复苏较为缓慢,而且在政策重压下,房地产行业对经济的拉动作用也将趋弱,这些因素都决定了政策在提振内需、发展新兴产业方面将有持续的扶持。因此,节能环保、高端装备制造、三网融合、高铁等新兴产业,食品饮料、医药、传媒等大消费行业,以及水利水电建设、城镇化建设等民生工程,都孕育着巨大的投资机会。

传统周期性行业在指数中占据过大权重,这决定了未来较长时间内股指很难出现可观的系统性机会,盈利机会在于对局部机会的把握。建议投资者回避受宏观政策压制的银行、地产等行业,顺应政策导向,积极关注国家大力投入与支持的新兴产业、大消费与民生工程,寻找发展前景良好、估值合理的优质个股。□国都证券 张翔

李民俊、涂春苗等人的行为违反了《证券法》第73条“禁止证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动”以及第76条“证券交易内幕信息知情人和非法获取内幕信息的人,在内幕信息公开前,不得买卖该公司的证券,或者泄漏该信息,或者建议他人买卖该证券”的规定,构成内幕交易行为;同时涉嫌构成《刑法》第180条所述情形,根据《行政执法机关移送涉嫌犯罪案件的规定》(国务院令第310号),证监会将李民俊、涂春苗等涉嫌内幕交易犯罪的行为移送公安机关查处。

而在资本市场并购重组中,评估收费方式存在漏洞,实地调查缺乏有效监督,方法自由裁量空间巨大,使矿产、土地等评估对象存在估值“弹簧式”风险恒泰证券 康诚。

2011年12月,湖北博盈投资股份有限公司(以下简称博盈投资)董事长杨某知悉奥地利斯太尔公司有出售意向,通过中介机构对斯太尔公司进行调查。2012年7月6日,博盈投资停牌,11月5日,博盈投资复牌并发布非公开发行股票预案,筹资近15亿元用于间接收购斯太尔公司。博盈投资拟进行资产重组事项属于《证券法》第67条规定的“重大事件”,即“公司重大的投资行为和重大的购置财产的决定”及“公司股权结构的重大变化”,该事项所涉信息为内幕信息。博盈投资时任董秘李民俊知悉并参与了公司相关重组事项,属于内幕信息知情人。

2009年7月,经国务院同意,银监会颁布《办法》,为试点消费金融公司的准入、监管和规范经营提供了重要法律保障。但随着消费金融公司试点实践发展,《办法》的部分条款已不能完全满足公司和市场深化发展的实际需要,同时,为贯彻落实《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》有关要求,银监会作出相应修改。

据统计数据显示,沪深两市共有127家房企公布了2013年年报,其财务费用总计为141.89亿元,同比增长幅度为9.5%;归属母公司股东的净利润总额为812.05亿元,同比增长13.2%。

在资产证券化过程中,券商有望改变以往单一的承销商角色。

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30位套现富豪中,有4人登上“2013胡润慈善榜”。其中,杨国强、杨惠妍父女以过去一年1.09亿元的捐赠额位列第10名;陈卓林家族以过去一年1.04亿元的捐赠额位列第14名;许晓明以过去一年5090万元的捐赠额位列第29名;卢志强以过去一年1650万元的捐赠额位列第82名。

个股跌声一片,积成电子、中房股份、金叶珠宝等5股跌停,近225只个股跌超5%;尤夫股份、营口港逆势涨停。(中新网证券频道)

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以TCL集团来说,一年拿到的政府补助金额合计高达22.01亿元,仅“液晶产业链补贴”一项,就高达4.10亿元,还有“液晶面板项目建设补贴”3.76亿元,“液晶面板项目水电费补贴”2.09亿元,等等。从这些公司获得政府补助的名目看,种类繁多,如健康元、丽珠集团、立讯精密这三家公司,当年获得的各类政府补助均有90多项。

评估业的一大弊病是,“出钱的不用,用的不出钱”。复旦大学会计学系教授李若山认为,并购评估多由卖方聘请评估师出具报告,自然希望溢价更高,买方公司及背后的股民却在为高估值买单。简化评估程序,实地验资监督难,也加剧了评估乱象。记者查阅公告发现,珠海中富的收购旧案中,北京恒信德律评估公司团队仅用48天,就实体验明北京、重庆乃至乌鲁木齐、哈尔滨、海口等约40个地市的拟收购公司,一度被指“批量生产”。

据介绍,虽然国内低成本航空市场有长远的增长预期,但目前尚未出现持续稳定的盈利模式“在目前中国的政策环境下,没有了补贴,他们很难靠自身来维持运营和发展。”有业内人士指出。另外,大型航空集团像海航集团、东方航空先后试水低成本航空,将给春秋航空带来更大的压力。

据悉,本次交易完成后,新华医疗将借助远跃药机中药制药装备产品的市场认知度提高新华医疗制药装备的生产能力与市场竞争力。

其二,相对于钢铁等传统周期类股票,“涉新”传统股因为新业务的出现,又具备了估值提升的空间。最近一段时间,商业零售板块中的不少股票明显走强,其理由并不在于业绩增速预期突然提升,而在于涉足“电商”业务,赋予了相关股票估值提升的动力。

因被险资举牌而受到市场高度关注的金地集团今日发布2013年年度报告。公司2013年实现营业收入348.36亿元,同比增长6%,实现归属于上市公司股东净利润36.09亿元,同比小幅下滑2.92%,2013年末基本每股收益为0.81元。在报告期内,金地集团共获取26个项目、总计超过750万平方米的可售资源,完成总投资额约295亿元。继中国太保之后,中国人寿4月25日发布一季度业绩报告。和中国太保净利润增长超过四成不同的是,中国人寿归属于母公司股东的净利润72.28亿,同比下降28.3%,这主要受到投资收益下降的影响。

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网友评论:

来自新乡的网友说:评论时间:2021-05-17

世界之所以运动,就因为还不完美。以求完美的心态,活在这个不完美的世界,那是人一生最大的错误。心如止水,不是对任何人事都失去了兴趣,而是了悟了残缺是人生的常态,学会了宽容一切的不完美。回复


来自涿州的网友说:评论时间:2021-05-17

择其所爱,爱其所择,前四个字是前半生,后四个字,便是余下的岁月了。回复


来自昆明的网友说:评论时间:2021-05-17

爱我的人,会爱上我的缺点;不爱我的人,无法理解我的美。回复


来自天门的网友说:评论时间:2021-05-17

我没有别的方法,我就有爱;没有别的天才,就是爱;没有别的能耐,只是爱;没有别的动力,只是爱。回复


来自商丘的网友说:评论时间:2021-05-17

这个世界是永远比你想的更精彩的。不要败给生活。趁你还有时间,尽你最大的努力,做成你最想做的那件事,成为你最想成为的那种人,过你最想过的那种生活。回复


来自万源的网友说:评论时间:2021-05-16

世界上最难忘记的两件事,一是遇见,二是忘记。回复


来自赣州的网友说:评论时间:2021-05-16

当你必需为一段爱情做承诺时,一切其实都已结束,当你必须为一段婚姻作承诺时,一切才刚开始。回复


来自承德的网友说:评论时间:2021-05-16

不是因为有了希望才坚持,而是因为坚持才有了希望;不是因为有了机会才争取,而是因为争取了才有机会;不是因为会了才去做,而是因为做了才能会。回复


来自庆阳的网友说:评论时间:2021-05-15

若是自己没有尽力,就没有资格批评别人不用心。开口抱怨很容易,但是闭嘴努力的人更加值得尊敬。回复


来自锦州的网友说:评论时间:2021-05-15

白头偕老这件事其实和爱情无关,只不过是忍耐。但忍耐却是一种爱,所以,真正爱你的人,其实就是愿意一直忍耐你的人。回复


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