【上海天价账单 方正证券】成长股未来数年都是A股主战场


发布时间:2021-05-08 12:53:28 阅读量:4476 作者:震可

改革预期和资金面的正面因素阶段性压过了短期经济数据的负面因素上海天价账单 方正证券。近期,资金面较宽松、4月份糟糕的经济数据被市场消化,改革、转型的信号提振了市场信心。无论是国务院常务会议《2013年深化经济体制改革重点工作》,还是李克强总理在国务院机构职能转变动员电视电话会议上的讲话,都清晰而强烈地向市场释放了改革和转型信号——要以简政放权推动经济转型、进一步发挥市场在资源配置中的基础性作用。我们认为,这里的“市场”显然包括了股市。

并于5月14日完成了回抽确认,随后的4连阳确立了旧的下降趋势正式完结,新的上升趋势逐步建立上海天价账单 方正证券。 (彭春霞/制图)

近来,投资者一直在问“成长股和价值股的估值差异如何演进”?是你死我活的风格切换?还是赚钱效应更大范围的蔓延?

基于对中国经济转型和改革大趋势的判断,我们认为,受益于此的成长股是未来数年A股行情的主战场,值得作为核心配置。因此,下阶段行情的演绎可能是——成长股行情的赚钱效应向更大范围蔓延,即带动蓝筹股和周期股的阶段性反弹(或反抽),并不是重演2010年10月份周期和成长的风格转换。

政策利多短期市场

积极发挥股市在资源配置中的作用、促进经济转型,是投资者需要重点关注的一个政策变化,也是未来几年投资逻辑中的重要前提。2008年金融危机之后,中国大量的地方政府“甩开膀子”大搞投资,以至于负债累累,到如今却是行业产能过剩、企业困难重重。而危机中心的美国经济利用资本市场实现了转型,涌现出苹果、脸谱、页岩油、3D打印、特斯拉等为代表的新产业,企业盈利能力回到上世纪90年代新周期启动时的水平。因此,面对未知的未来和复杂的经济转型,资本市场的无形之手相比较行政干预的有形之手更有效率。

我们认为,在经济转型阶段,成长股行情有些泡沫是正常的、甚至是有益的,有助于优化资源配置、引导资金流向更有效率的地方。从中外股市历史看,资本市场可以更有效地筛选和推动新兴产业、新兴商业模式和高科技产业。成长股初期往往受质疑,有创新的商业模式而没有业绩支撑、甚至亏损,但是,经得起市场检验的真正的成长股最终将用业绩高成长来化解高估值,越涨越便宜。即使有伪成长股鱼目混珠,也是局部的,可以通过并购重组等方式被市场消化。

成长股慢牛行情望延续上海天价账单 方正证券

存量财富再配置,成长股慢牛行情的赚钱效应有望延续,并有望阶段性带动此前涨幅落后板块的反弹。不可否认,加入世界贸易组织之后的近10年,居民财富快速膨胀,截至4月底,中国个人本外币储蓄存款43万亿元,面临着强烈的保值增值的需求。因此,A股市场并不缺钱而缺的是信心。在资金面偏松、大盘久盘而难跌深的背景下,成长股行情的赚钱效应逐步从创业板蔓延到中小板和主板的成长股,并有望实现短期的星火燎原、带动大盘。

我们认为,消费和创新主导的成长股行情可能只是处于“底部的顶部”,即中长期震荡向上、空间超预期。短期可能要休息一下,但不代表行情结束,而是为了消化短期的不确定性以及情绪的变化,并等待新的向上驱动因素。其中,短期的不确定性包括:创业板和中小板大股东减持、IPO重启的隐忧、广东招标政策对医药板块的冲击等;情绪的变化则是担忧此轮成长股行情重演2010年到2011年的大起大落和风格切换时的踩踏风险。

我们认为,对于成长股行情的短期休整不必太悲观。当前国内外经济背景优于2011年,中国坚定转型、美国经济步入新一轮创新周期奠定了成长股行情的中长期基础,因此,如有情绪性杀跌,则是逢低买入的好机会。 (作者单位:兴业证券)

趋势 A股 主战场

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网友评论:

来自吕梁的网友说:评论时间:2021-05-08

在我们的心灵深处,爱和孤独其实是同一种感情,它们如影随形,不可分离。愈是在我们感觉孤独之时,我们便愈是怀有强烈的爱之渴望。回复


来自新民的网友说:评论时间:2021-05-08

走遍万水千山,得到最初的自己。愿世间温柔的灵魂,都能相遇。回复


来自介休的网友说:评论时间:2021-05-08

人生只有回不去的过去,没有过不去的当下。回复


来自兴义的网友说:评论时间:2021-05-08

很多人一直以为自己与他人拼得是吃苦,是天赋,什么刻苦奋斗,什么拼命学霸,其实拼的只是一点点认真,一点点细节,一点点本分,连勤奋都谈不上。在你的周围,懒汉实在太多,你只要做到基本的勤劳,你也就可以致富了。回复


来自江都的网友说:评论时间:2021-05-08

生活是一场漫长的旅行,不要浪费時間,去等待那些不愿与你携手同行的人。回复


来自邵武的网友说:评论时间:2021-05-07

生活从来都是波澜起伏的,命运从来都是峰回路转的,因为有了曲折和故事,我们的生命才会精彩。回复


来自利川的网友说:评论时间:2021-05-07

可是爱情,就只能是爱情。它是那么绝对,那么独佔,那么无可替代。我已经决定我的人生要服从我的爱情,我别无选择。回复


来自临夏的网友说:评论时间:2021-05-07

生活路上,总是充满着这样或那样的挑战,你若不坚强,没人帮你分担,你若不努力,没人给你让路。你若不自信,没人替你勇敢。回复


来自仙桃的网友说:评论时间:2021-05-06

对你我还是放不下,现实真的好残忍,哭了,谁还会心疼?累了,谁让我依靠?我从不相信距离会冲淡思念,不管是时间上的,还是空间上的,我就这么痴痴地守候着这份美丽,不想让任何人明白,也不期望任何人理解。想你,是永远不变的心情,牵挂是如此的甜蜜……回复


来自韩城的网友说:评论时间:2021-05-06

爱,不是寻找一个完美的人,而是学会用完美的眼光,欣赏一个不完美的人。回复


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