【证券从业资格证自己只能考两门】国内对冲基金遭遇“成长的烦恼”


发布时间:2021-05-10 04:05:30 阅读量:8331 作者:煜倩

事实上,一些曾经业绩可圈可点的私募基金,在管理规模扩大之后,其策略似乎也失去了效果,业绩表现转为平淡。根据私募排排网数据,杉杉青骓2012年4月成立的青骓量化对冲1期,采用市场中性策略,至7月12日累计实现了7证券从业资格证自己只能考两门.52%的绝对收益,但今年年初开始运作的青骓2期则一直徘徊在1元净值附近。淘利资产2012年3月成立的淘利套利1号采用期现套利、跨期套利等策略,自成立以来获得了24.60%的累计收益,成立于2012年8月的淘利套利2号也获得了11.86%的累计收益,而成立于2012年9月的淘利多策略量化套利和2013年4月的多策略量化套利2号,都只取得了不到2%的累计收益。

随着经济整体下行及企业盈利分化逐渐成为市场共识,近一两年越来越多的阳光私募开始开发对冲策略基金。根据不完全统计,拥有半年期以上公开业绩的对冲产品已有近300只。不过,正处在蓬勃发展期的对冲基金也遭遇了一些“青春期烦恼”,受制于金融衍生品交易规模等因素,一些基金对冲策略的持续性和规模容量遭遇到一定的考验。

私募纷纷涉足对冲产品

从2011年起,中国市场采用对冲策略的私募产品不断增多,受限于法规和金融工具种类的约束,主要被使用的策略有市场中性策略、套利策略、全球宏观策略、管理期货策略、事件驱动策略等,且这些真正意义的对冲基金占国内私募市场的比例正不断增加。根据好买基金研究中心统计的数据来看,目前非传统股票多头的私募产品占比已经超过15%。

值得注意的是,一些资产管理规模较大的私募公司也纷纷涉足对冲策略产品。重阳基金相继推出了君享重阳、汇金重阳两只对冲基金产品,其中君享重阳自2012年12月27日成立以来净值稳步上扬,至7月19日累计实现收益18.6%,而同期沪深300收益率为-11.13%;汇金重阳自2013年2月7日成立以来至7月19日累计实现收益8.28%,同期沪深300的收益为-20.63%。今年6月底,朱雀投资刚刚完成了阿尔法3号集合资金信托的募集,这已经是朱雀投资所管理的第4只股票市场中性产品。

在大盘整体弱势的背景下,对冲策略基金相对传统股票做多型基金体现出了优势。私募排排网上半年中国对冲基金策略分类收益排行榜显示,宏观策略产品平均收益最高达14证券从业资格证自己只能考两门.27%,但存续期半年以上的宏观策略产品只有4只;其次为事件驱动策略,56只产品平均收益最达7.65%;组合基金平均收益5.18%,相对价值策略平均收益为4.75%,均大幅领先于沪深300指数,也超越了传统股票型基金3.83%的平均收益。与此同时,相对价值策略实现正收益的产品数量占比分别达92.16%,而传统股票型基金只有不到65%的产品实现了正收益。

策略有效性遭遇体量制约

不过,值得注意的是,对冲基金的业绩持续性还需要时间的检验。国内历史业绩最长的信合东方合伙企业成立于2007年12月,而其他多数基金都是在2012年之后成立的,历史业绩较短。

对此,好买基金研究中心分析师指出,目前国内股指期货等金融衍生品交易规模还不大,所能承载的套利或交易的资金规模有限。一些原本业绩不错的对冲基金,在自身规模扩大、同类竞争对手增多后,出现了业绩下滑的现象,原有的策略模型失效,原有的获利空间缩小甚至消失。此外,如果团队核心人员跳槽,也很容易遭遇投资策略近亲繁殖的问题,进而导致策略的失效。这就需要基金管理人不断改进策略模型,考量市场新的因素和变量。从另一方面看,这类基金的发展也需要外部客观条件的配合,需要金融衍生品市场的发展与扩容。□本报记者 黄淑慧

板块方面,目前地产、银行板块小幅上涨,材料、交运设备、煤炭、食品、农业等板块跌幅靠前。

一是政策紧缩预期的困扰。首先,对冲外部流动性压力较大,数量型调控很可能再出。预计去年12月贸易顺差约200亿美元;去年12月人民币兑美元升值幅度达0.81%,热钱流入压力加大。其次,信贷投放节奏。投资者担忧政策博弈之下信贷集中投放的情况是否会出现;若1月前两周信贷投放过快,投资者或担忧政策调控。由于2010年四季度受抑制的贷款规模会在1月开始投放,前两周新增信贷快的概率较大。但是,从1月下旬开始,市场逐步会将注意力转向基本面和流动性改善的因素上。二是美元走强将对冲大宗商品的表现,资源股短期受美元走强影响,有一定蓄势震荡要求。

2007年,我国进口石油达到1.968亿吨。原来预测2020年才能达到的两亿吨进口量,被提前13年“达标”。作为国家经济运行的血液,“石油缺乏”的残酷现实再一次上演。“煤电油运全面紧张”写入中国政府工作报告。

“我身边很多‘考友’,都是看书复习时,被庞大的复习要点给吓呆了,最后连考场都没进,直接放弃。”刘小姐直言。

股指终于回补了缺口,奔着前低2721点而去,但究竟是再创新低,还是构筑双底,目前尚不能确定证券从业资格证自己只能考两门。恰恰在这个时候,控制风险成为头等大事。

随着阿里巴巴赴港上市计划的搁浅,阿里巴巴下一步走向何处上市成为市场非常关心的一个问题。根据舆论的分析,纽约与上海将成为阿里巴巴下一步上市的选择地。

对冲 基金 遭遇

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网友评论:

来自保山的网友说:评论时间:2021-05-10

请不要假装对我好,我很傻,会当真的。回复


来自双城的网友说:评论时间:2021-05-10

我想送给你那一朵握紧在手里的花,还不够完成一个童话,所以看着你浅笑安然,匆匆走过有我的年华。回复


来自大安的网友说:评论时间:2021-05-10

最美好的事,是看到了某人的微笑;而更美好的事,是他是因你而微笑。回复


来自嘉兴的网友说:评论时间:2021-05-10

衡量一个人是否值得你穷尽一生的去爱,并不是只看他在心情好或是你们热恋时他对你的好能好到多好,而是要看他在低落难过厌烦生气的时候,对你的差能差到多差。回复


来自龙海的网友说:评论时间:2021-05-10

遇到困难时不要害怕,一定要冷静分析你所遭受到的挫折和困难。有些东西,只要你把思路理清,都是云间雾开。记住,不要轻言放弃。回复


来自郴州的网友说:评论时间:2021-05-09

我不相信人一生只能爱一次,也不相信人一生必须爱很多次,次数不说明问题。爱情的容量就是一个人心灵的容量:你是深谷,一次爱情就象一道江河,许多次爱情就象许多次浪花;你是浅滩,一次爱情就只是一条细流,许多次爱情也只是许多泡沫。回复


来自三明的网友说:评论时间:2021-05-09

爱怕模棱两可。要么爱这一个,要么爱那一个,遵循一种全或无的原则。爱,就铺天盖地,不遗下一个角落。不爱就快刀断麻,金盆洗手。迟疑延宕是对他人和自己的不负责任。爱怕沙上建塔。那样的爱,无论多么玲珑剔透,潮起潮落,遗下的只是无珠的蚌壳和断根的水草。回复


来自明光的网友说:评论时间:2021-05-09

记着,等待是无结果的张望,想等的话就等吧,反正已经绝望。回复


来自彭州的网友说:评论时间:2021-05-08

最好的关系不是随叫随到,每天都聊,而是我发了消息,你看到了自然会回复,我不会因为你没有回复而胡乱猜忌,你也不会因为没有及时回复而感到抱歉,彼此信任,彼此牵挂就够了。回复


来自冷水江的网友说:评论时间:2021-05-08

最早写诗的几年,那些未成熟半成熟的意念都在指缝散作缤纷的雨回复


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