【老虎证券 涉足野心】“逆红筹”过会 详尽披露成关键


发布时间:2021-05-07 06:01:42 阅读量:34336 作者:轩越

至于境外上市的架构终止后,如何补偿境外私募投资者则是一个双方利益博弈的范畴老虎证券 涉足野心。目前一种做法是由境外投资转换为境内投资,目前对于外资机构参股境内上市公司在政策上没有原则性的障碍,比如中小板已经看到过类似的情况。

投资者除了重点关注其主营业务的盈利能力,还可能对该公司围绕红筹架构的复杂的股权变更提出疑问。

从5年前计划以红筹方式在境外上市,到解除红筹架构并重启A股上市进程,二六三网络的股权架构经历了纷繁芜杂的变动。

“我们在与同行和客户聊天的过程中,已经发现了很多类似的‘逆红筹’的情况,虽然还谈不上是一个大的趋势,但这种现象是客观存在的。”基德律师事务所范建年律师日前对《第一财经日报》说。

“逆红筹”非个别老虎证券 涉足野心

“逆红筹”是指一些公司起初计划在境外证券市场上市,并为此搭建了由境外上市主体控制境内实体公司的红筹上市架构;其后由于市场情况变化,这些公司又做了一个反向操作,即注销境外公司并取消原先的红筹架构,将境内的实体公司重新恢复成符合内地监管要求的上市主体。

因为在这之前该公司并未最终在境外上市,所以这种情况并不同于此前中国联通在A股上市的情况。

范建年表示,企业倾向于境内上市确实是一个比较明显的趋势。目前境内证券市场发行市盈率比较高,上市的节奏也很快。反观境外市场,尽管有复苏迹象,但大的环境仍然不太好。

据本报不完全统计,类似二六三网络完成“逆红筹”这种二次“洗心革面”过程的A股上市公司共有4家,且都为去年12月以来上市的中小板公司:日海通讯(002313.SZ)、得利斯(002330.SZ)、启明星辰(002439.SZ)和誉衡药业(002437.SZ)。另外,同样是红筹架构回归的海联讯和同济同捷则未过会。

一位资深分析人士表示,对于“逆红筹”,监管部门一直持开放态度,关键仍在于符合境内监管要求。由于红筹架构的搭建和解除涉及复杂的公司股权关系和资产所有权变化,上市公司必须说明在这一过程中,公司实际控制人没有发生变化,公司的资产没有被转移,整个过程不会对公司上市后的股东权益造成损害。

详尽披露是关键

二六三网络招股说明书十分详尽地披露了历次股权变更,特别是涉及到其境外上市的架构时,不仅说明了股权变更关系,还对每次变更的目的和方式作了解释。

范建年表示,已搭建好红筹架构的公司如果改在境内上市,且上市主体仍为原红筹架构下的境内实体公司,原则上应对其过去股权架构和变更情况进行详尽无保留的披露,因为这涉及公司股权历史沿革,无法回避;而对于监管层来说,公司不能有掩盖和隐瞒。原则上说,只要保证透明度,并且进行了彻底的清理,过去的红筹架构并不是上市的障碍。

值得注意的是协议控制是否存在违规。协议控制是“反向收购”之外的另一种红筹结构,在监管层关闭“反向收购”闸门后,仍有公司继续协议控制的尝试。

范建年认为,这种方式采取的多重协议均没有明确的法律界定,在我国法律上属于灰色地带。所以如果有公司之前是采取协议控制的话,原则上不能认为是有违规前科。

范建年告诉记者,也有外资机构出于自身的考虑,要求境外上市。这可能是因为境内市场在某些方面发展不成熟,缺乏优先股、对赌协议等工具,也可能是境外退出更方便等。(蒋飞)

受上述数据推动,苹果公司股价在23日美股盘后交易时段大幅上涨,涨幅一度超过5%。

受上述数据推动,苹果公司股价在23日美股盘后交易时段大幅上涨,涨幅一度超过5%老虎证券 涉足野心。

2014年,证监会根据《证券、期货投资咨询管理暂行办法》(证委发(1997) 96号)及相关工作要求,完成了上年证券投资咨询机构年检工作,并发布年检结果(证监会公告【2014】59号)。上海证联投资咨询服务有限责任公司、上海大智慧股份有限公司2家机构不予通过年检。(中新网证券频道)

架构 股权 上市

上一篇: 媒体报道新电改方案出台在即 电改概念股迎春天

下一篇: 证监会通报6起涉虚假信息案件

网友评论:

来自宜兴的网友说:评论时间:2021-05-07

人生最可悲的就是;失去了东西才懂得难以忘怀留恋。回复


来自双滦区的网友说:评论时间:2021-05-07

我觉得成熟的感情应该是,两个人懂得了为以后做计划,什么时候买房,什么时候结婚,如何赡养老人,如何规划职业,以什么样的方式生活,如何处理生活中的矛盾。懂得了宽容和理解,不会再拿那些鸡毛蒜皮的小事来彼此考验,所有的爱意和浪漫都根植于生活,平淡度日,全心相待。回复


来自武汉的网友说:评论时间:2021-05-07

明明该浪的年纪却偏偏妄想执一人之手到白头,别再满腔哽咽跟他诉说旧日种种,难道你以为他会感动?回复


来自霍州的网友说:评论时间:2021-05-07

一个人如果连自己都不珍惜,又怎会有人珍惜?许多时候,你觉得没人爱你,没人疼你,没有对你好,首先就得反思一下,你自己是否爱自己,是否疼自己,是否对自己好。自私确实不好,但完全的无私就是对自己的伤害。所以啊,爱人先爱己。你爱自己有多少,别人爱你才有多少。回复


来自灵宝的网友说:评论时间:2021-05-07

陪你聊几天你就喜欢他,这是幼稚。火锅可以一个人吃,电影可以一个人看,当一个人熬过了最艰难的时候,就不再想去寻找依靠,任何人都是负累。去找一个像太阳一样的人,帮你晒掉所有不值一提的迷茫。回复


来自长春的网友说:评论时间:2021-05-06

要是你不爱一个人,请放手,好让别人有机会爱她。如果你爱的人放弃了你,请放开自己,好让自己有机会爱别人。有的东西你再喜欢也不会属于你的,有的东西你再留恋也注定要放弃的,人生中有许多种爱,但别让爱成为一种伤害。回复


来自衢州的网友说:评论时间:2021-05-06

七秒钟的话语,一辈子的记忆。回复


来自随州的网友说:评论时间:2021-05-06

给不了她未来,就别坏了她的清白。 做不了良人也别做贱人。回复


来自白山的网友说:评论时间:2021-05-05

我独自的,独自的沈思这世界古怪:是谁吹弄著那不调谐的人道的音籁?回复


来自延吉的网友说:评论时间:2021-05-05

我们之间的话越来越少。我们之间的距离越来越远-回复


热门专题