【方正证券机构业务岗】最坏的时刻已经过去 新的机会正在来临


发布时间:2021-04-12 21:41:08 阅读量:1310 作者:子默

最后一个影响今年国内股市表现的重要因素就是资金面,这也是今年A股市场走弱的重要的原因。从央行公布的8月份货币信贷数据来看,M1增速回落到11方正证券机构业务岗.2%,而M2增速则回落到13.5%的水平。M2增速已经低于2008年危机爆发后11月份时14.73%的低位水平,也低于2004年时货币紧缩周期中最低点13.65%的水平。货币增速的下滑、加上新股融资规模未有任何缩减,这就很容易造成资本市场流动性的缺乏,而在流动性缺乏的情况下,市场的情绪就会偏向于负面,也就是把利空的影响进行放大的同时却漠视利好的影响。这样一来,也就不难理解为什么今年以来的A股市场会“跌跌不休”,甚至跌幅会超过美国。

今年以来,全球经济复苏的道路并不平坦,欧债危机的恶化使得全球投资者对全球经济充满忧虑,美国GDP增速的放缓也使得市场担心是否会出现第二次的衰退。相比之下,中国经济依然维持较快增长,但中国股民却高兴不起来,上证指数从年初的2800点短暂反弹至3000点后便一路下行。全球经济恶化、国内投资增速下降的预期和国内资金面的紧张是过去一段时间A股整体走弱的主要原因。

从全球经济来看,今年以来欧债危机始终困扰着全球金融市场,截至9月13日18时,希腊1年期国债收益率飙升至114.4%,显示希腊违约已经成为大概率事件;另外,美国经济情况也不乐观,美国债务危机一度成为市场关心的焦点,这样一来,全球经济增长也就缺少了来自发达国家的动力。由于中国经济目前的贸易依存度依然较高,因此全球经济的负面因素必然通过出口等方式影响到国内的经济。

此外,对国内经济本身的预期也是市场快速杀跌的一个重要原因,尽管我们看到目前国内投资增速仍然保持较好的增长,但PMI和发电量数据的低迷是市场担心投资高增长不可持续的重要理由方正证券机构业务岗。在市场看来,国内投资增速的下滑已经不可避免,当前的投资增速是在保障房开工比例已经较高的情况出现的,而一旦保障房的后续建设投资速度跟不上、再加上诸如年底节能减排等负面因素的影响,国内投资的增速就会下一个台阶,因此我们在前期就看到以水泥为代表的周期行业的股价在过去一个月内经历了惨烈的下跌。

我们认为,流动性和经济基本面预期最坏的时候很可能即将过去,而一旦预期稳定,市场就将逐步见底。首先就通胀和流动性而言,8月CPI、PPI同比分别为6.2%、7.3%,相比峰值略有回落。尽管市场对于CPI回落的速度存在分歧,但CPI的峰值毕竟正在过去;就货币政策而言,尽管短期不会放松,但毕竟8月份M2同比增速已经低于经济所需名义GDP的增速,也显著低于年初设定的16%的目标,M2同比增速向上的概率远远大于继续向下的概率。因此制约今年股市表现最重要因素之一的流动性的最坏时刻即将过去。而就经济基本面而言,经济的基本面的确存在下滑的迹象,但只要经济基本面的下滑幅度小于市场暗含的一致预期,市场就不会进一步下跌。我们认为,随着紧缩政策的消失,市场的预期对经济以及企业盈利能力的预期会慢慢稳定下来,市场会结束双杀过程,股市也就会提前于经济基本面见底。

2011年毕竟不是2008年,在经历了若干轮牛熊更迭后,我们也许应该更加深刻的理解巴菲特所说的“别人恐惧时我贪婪”的深刻含义,如果我们把眼光稍微看长一点,那么面对市场的极度恐慌和成交量的萎缩、大量被错杀的优质公司,我们应敏感的意识到,新的投资机会或许正在来临。  招商基金专户投资经理 孙少锋

美股上周前三天连涨,后两天则强势震荡。道琼斯指数上周五涨0.49%,收报153760.06点。该指数一周累计上涨了3.04%。此外,标普500股指上周五涨0.27%,最后报收于1687.99点。纳斯达克综指走势稍弱一些,因苹果公司股价下跌形成了拖累。纳指上周累计上涨1.7%,最终收报于3722.18点。

去年亏损约1800万元,大康牧业拟通过非公开发行募集资金不超过50亿元,代价是董事长股权被稀释。

最后,新股发行靴子落地、发行节奏确定、打新炒新预期提升,共同烘暖市场人气。新股发行靴子最终落地使得市场不确定性进一步减弱,市场情绪由此显著回暖;不仅如此,与4月至5月市场交投冷清的态势不同,由于市值配售、打新炒新预期等因素,增量资金入市的预期逐步升温,“水涨船高”的A股市场或给投资者带来难得的投资机遇,由此各路资金跃跃欲试,市场活跃度明显提升。

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换句话说,这位名为“何容”的神秘自然人,在高金食品停牌前的一个交易日,大肆买入高金食品股份,并一跃成为第六大股东,然后公司就开始了长达半年的停牌,并在披露重组方案后连续暴涨,这种精准、果断的操作,令人难以置信。

全球 经济 危机

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网友评论:

来自穆棱的网友说:评论时间:2021-04-12

怨得这相逢,谁作的主?——风!回复


来自台北的网友说:评论时间:2021-04-12

我害怕说不出口的爱,会变成烟火后的空白。想着下雨天一个人在等待,没有勇气告白。回复


来自自贡的网友说:评论时间:2021-04-12

我只希望这个世界可以狠小狠小,小到我一转身便可看见你。回复


来自铜仁的网友说:评论时间:2021-04-12

我不怕等,不怕老,不怕死,我什么都不怕。我只怕我喜欢的人爱上了别人。回复


来自东阳的网友说:评论时间:2021-04-12

悄悄是别离的笙箫,夏虫也为我沉默,沉默是今晚的康桥。回复


来自上饶的网友说:评论时间:2021-04-11

随着年龄的增长,我们并不是失去了一些朋友,而是我们懂得了谁才是真正的朋友。回复


来自武安的网友说:评论时间:2021-04-11

其实旅行最大的好处,不是能见到多少人,见过多美的风景,而是走着走着,在一个际遇下,突然重新认识了自己。回复


来自万宁的网友说:评论时间:2021-04-11

享受生命中的小事情,因为有一天你回首往事,也许会发现它们其实是很重要的事情。回复


来自五常的网友说:评论时间:2021-04-10

若我会见到你,事隔经年。我如何和你招呼,以眼泪,以沉默。回复


来自邯郸邢台的网友说:评论时间:2021-04-10

我亦未尝不私自难受,但实因爱你过深,不惜处处顺你从着你,也怪我自己意志不强,不能在不良环境中挣出独立精神来。回复


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