【证券从业资格证考试考什么】抑制炒壳利于积聚社会资源支持实体经济


发布时间:2021-04-17 04:37:46 阅读量:528 作者:瑄家

通过抑制壳资源的炒作,不仅有利于使壳资源的价值回归到较为合理状态,更有利于通过并购重组引导社会资金投向实体经济证券从业资格证考试考什么。让经营不善、违规违纪的壳资源退出资本市场,投资者才会充分认识到,资本市场不是保护落后,不是刚性兑付,更不是隐形担保。这样,社会资金就会重视价值投资,就会购买业绩优良的企业股票,就会积极参与到优质企业兼并重组中来。企业也会将视线从一味追求快速上市转移到通过企业自身内涵式发展实现上市,使企业的主营业务、公司治理真正地匹配公司的股价,最终促进整个资本市场实现内涵式发展。

□中国证监会并购重组专家咨询委员会委员

中上协并购融资委员会委员 程凤朝

一段时间以来,由于复杂原因,在我国资本市场中“壳”资源被哄炒,一些经营管理不善的上市公司不仅没有退市,反而越发值钱,严重扭曲了市场对资源的优化配置。因此说,监管部门及时纠偏,修改《上市公司重大资产重组管理办法》,抑制重组上市不规范行为,是非常及时和完全必要的。

第一、抑制炒壳,有利于更多资金流向实体经济。

据统计,从2015年1月1日到2016年6月20日,资本市场中成功借壳上市的公司有22家,壳费高达数亿元,平均每家4亿元,高额的借壳费用并没有使借壳公司望而却步,借壳方(重组方)为筹集资金弥补损失,又锁价定增,以较低的价格实现利益共享,极大地损害了社会公众股东的利益,损害了资本市场公开、公正、公平原则。

从已借壳成功的案例看,“壳”方往往是主业萎缩的企业,与借壳方主业完全不相关,但壳方股东还停留在上市公司里面,这样的跨界并购将进一步降低实体企业在资本市场的比重,导致实体企业直接融资的能力更差、融资难度更大、融资成本更高。加之近年来,一些非实体企业在资本市场中获得较高的估值水平往往是通过概念的炒作,这将更加不利于实体经济发展,并进一步诱导市场资本远离实体产业,导致资本撤离实体经济的现象更加严重,从而不利于整个资本市场的持续健康稳定发展。

第二、抑制炒壳,有利于修复市场估值体系。

众所周知,被借壳公司一般都为业绩较差、连续亏损的企业,这些企业本应该被投资者所冷落,但事实并非如此。大量ST企业因为有“被借壳”的需求,股价居高不下。与之形成对比的是,以银行股为代表的大盘蓝筹股股价低迷,很难获得较高的估值。资本市场本应该成为资金有效配置的场所,优质股票理应得到投资者的青睐,获得较高的估值,但壳资源的爆炒却严重扭曲了资本市场的估值体系,降低了资金的使用效率。同时借壳方为了弥补支付高昂的“壳”费用造成的损失,通过提高自身估值的方式来降低成本,据统计,前述借壳公司的估值平均是其账面净资产的646证券从业资格证考试考什么.0%。如此一来,并购重组方式下的市场估值体系遭到严重破坏,给整个市场带来不可估量的损失。

只有重组政策趋于严格,并佐以更为严厉的退市政策,抑制“炒壳”,才能促进整个资本市场估值体系的修复证券从业资格证考试考什么。只有“抑制炒壳”才能建立起更为完善的“优胜劣汰”制度,更好地清理僵尸企业,保护优质企业,使越来越多的资源投入到优质企业及实体经济中去,推动产业的发展,产生新的更大的价值,最终实现资本市场的良性、健康发展。

第三,抑制炒壳,有利于提高上市公司质量。

历史经验表明,并购重组是上市企业快速做大做强的必由之路,从美国自1897年至今6次并购浪潮来看,许多企业通过兼并重组实现了横向整合、纵向延伸、多元化乃至国际化的转变,公司实力快速增强,上市公司质量显著提升。《上市公司重大资产重组管理办法》针对借壳上市行为的规范,将炒卖“壳资源”特别是“垃圾壳资源”的牟利空间大幅降低,促使现有上市公司努力提升自身公司质量,通过规范化的以鼓励优势资源整合的并购重组行为实现行业整合与产业升级。

一段时间以来,一些公司通过所谓“忽悠式”重组进行市值管理,缺少真实业绩的支撑,并购重组过程中的业绩承诺难以实现,通过所谓概念、题材提升公司市值。统计数据显示,2015年A股市场有业绩承诺的上市公司共527家,涉及业绩承诺的并购标的有798个。而当年共有107家公司有业绩承诺不达标的记录,涉及标的为183家,占比分别为20.30%和22.93%。与此同时,跨业重组被热捧,今年以来已有28家上市公司提出跨界收购,其中很多案例收购方与被收购方行业跨度较大,这样的案例对提升公司业绩缺少支撑。“忽悠式”重组的增多和过度跨业重组将给公司治理提出挑战,管理不好会被迫再分拆,同样会扭曲市场对资源的优化配置。

《办法》共9章,70条,包括总则、优先股股东权利的行使、上市公司发行优先股、非上市公众公司非公开发行优先股、交易转让及登记结算、信息披露、回购与并购重组、监管措施和法律责任、附则等。

值得注意的是,在此次申请组建大江银行的4位自然人股东中,一人与奥运冠军晏紫同名,出资2000万元,占比2%,为第十大股东。《每日经济新闻》记者从一位官方人士得到确认,正是她。

401K计划因美国1978年《国内税收收入法案》中第401条K项条款规定而得名,它是一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度。作为一种非强制养老金计划,该计划资金可以投资于股票、基金、年金保险、债券、专项定期存款等金融产品,美国20世纪80年代至今成熟稳定的经济与资本市场环境,使得美国养老体系完全依托于本国资本市场的成长而建立起来,其后美国资本市场也得益于本国的长期资金源源不断的资金流入长期走牛,二者实现了良性互动。401K计划实现了社保基金的保值增值目标,社保基金积极入市也带来了资本市场的长期繁荣,这给A股市场健康稳定以及经济社会发展之间良性互动提供了启示。

仪征化纤等18只个股涨停,近60只个股涨潮5%,仅煌上煌跌停,嘉事堂、中航三鑫、大连热电、佛塑科技、时代出版等均跌超4%。

但是,上海佳豪董秘马锐向《证券日报》记者表示,沃金天然气目前只有30%左右的产能利用率,随着未来提高利用率以及扩大加气站,有九成把握能实现上述业绩。他还补充称,公司重组上述两公司并不单纯看中其实现多少利润,而是与公司其他业务相配合,发展水上天然气。

除上述12家已披露中期快报公司外,还有65家公司披露了中期业绩预告,其中预喜43家公司,有7家公司净利润预计同比增长超100%,分别为:金龙机电(4640.51%)、科林环保(360.00%)、双龙股份(340.00%)、华谊嘉信(190.00%)、天桥起重(150.00%)、大华农(130.00%)、新能泰山(119.65%)。

《办法》共9章,70条,包括总则、优先股股东权利的行使、上市公司发行优先股、非上市公众公司非公开发行优先股、交易转让及登记结算、信息披露、回购与并购重组、监管措施和法律责任、附则等。

中国证监会研究中心主任祁斌日前表示,中国经济有两个“堰塞湖”,一个是资金,一个是企业。我国人均储蓄和人均GDP产值近年增长迅猛,但巨大的资金缺乏良好的投资渠道,炒房、炒矿、炒棉花……巨大的资金冲向哪里,哪里就发生堵塞。而另一方面,中国中小企业超过1000万家,仅中关村科技园区达到上市财务标准的企业就有1000多家,而在证监会排队等待上市的企业在清理后还剩600多家。他表示,大量企业找不着资金,大量资金找不着企业,所以要推进中国金融体制改革,其中一项重要内容就是大力发展新三板。

资源 实体 经济

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网友评论:

来自乐平的网友说:评论时间:2021-04-17

世界上有两种可以称之为浪漫的情感,一种叫相濡以沫,一种叫相忘于江湖。我们要做的是争取和最爱的人相濡以沫,和次爱的人相忘于江湖。回复


来自赤壁的网友说:评论时间:2021-04-17

最美好的事,是看到了某人的微笑;而更美好的事,是他是因你而微笑。回复


来自临沂的网友说:评论时间:2021-04-17

经不住似水流年,逃不过此间少年。回复


来自大连的网友说:评论时间:2021-04-17

人生在世,事业为重。一息尚存,绝不松劲。回复


来自广安的网友说:评论时间:2021-04-17

随着年龄的增长,我们并不是失去了一些朋友,而是我们懂得了谁才是真正的朋友。回复


来自五大连池的网友说:评论时间:2021-04-16

你不过是仗着我喜欢你,这是让我卑微的唯一原因。回复


来自渭南的网友说:评论时间:2021-04-16

和太强的人在一起,我会感觉不到自己的存在。和太弱的人在一起,我会只感觉到自己的存在。只有和强弱相当的在一起,我才同时感觉到两个人的存在,在两点之间展开了无限的可能性。回复


来自吉安的网友说:评论时间:2021-04-16

自己选择了方向与路途时,就不要抱怨,更不要后悔。一个人只有能够勇敢地承担起自己的责任,才能在人生道路上留下无悔的足迹。回复


来自北宁的网友说:评论时间:2021-04-15

别在意别人对你的诋毁。诋毁,本来就是仰望。回复


来自保山的网友说:评论时间:2021-04-15

人生任何美好的享受都有赖于一颗澄明的心,当一颗心在低劣的热闹中变得浑浊之后,它就既没有能力享受安静,也没有能力享受真正的狂欢了。回复


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