【证券行业全牌照都有准】再融资新规 或将引发创业板市场估值重构


发布时间:2020-11-29 23:53:22 阅读量:25423 作者:圣烨

“按照再融资办法中提到的条件,一季度创业板公司资产负债率大于45%,连续两年盈利,且最近两年规定实施现金分红的公司一共没有几家,大部分公司短期受制于资产负债率的条件难以启动再融资(但上市公司采用非公开发行股票将再不受资产负债率的限制)证券行业全牌照都有准。即使如此,如果一年有多家公司实施再融资那么对市场造成的抽血效应也不亚于IPO。而就当前的市场而言,如果能有效控制扩容节奏那么未必会给市场估值造成太大不利影响,但如果节奏控制不好,很有可能引发市场估值重构。”另有分析人士认为。

但不容忽视的是,由于我国资本市场制度存在一定缺陷,有分析认为,开启再融资相当于给部分创业板公司创造了一个圈钱的机会,再融资对股价的影响要看其募资投向的项目收益,如果能超过融资成本,那对公司是利好,反之则是利空证券行业全牌照都有准。

对此,香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示:“创业板再融资制度,之前迟迟未出台,确实有防止再融资被用于圈钱的目的。但是相对于主板和中小板而言,创业板企业属于高成长、新兴行业,恰恰是需要不断进行新的融资以不断取得扩张。因此限制创业板再融资并不符合建设健康的多层次资本市场的背景,但上市公司通过再融资圈钱,也的确是中国资本市场的顽疾之一,因此,此次出台的再融资办法,包括通过建立更多相关创新制度的方式严格保证再融资质量,但与发达资本市场相比,我国创业板再融资的规范性还差得很远,所以仍需要监管层和交易所通过制度手段不断完善。”

值得注意的是,在创业板融资新规中,第十六条——上市公司非公开发行股票确定发行价格和持股期限,应符合“发行价格不低于发行期首日前一个交易日公司股票均价的,本次发行股份自发行结束之日起可上市交易”。这一条,有分析人士认为,这更为企图以圈钱为目的的公司开了“绿灯”。

对此,沈萌表示,国内市场发行价格虚高由来已久,而上述规定其实也要分两面来看,除了可视作融资圈钱的理由外,也可以视为防止相关方暗地私相授受以低价获取上市公司股份、损害原中小股东权益证券行业全牌照都有准。

“但再融资没有设定锁定期确实给圈钱行为埋下了隐患和伏笔,不过虽然发行后即可交易,但是否真的能够实现今天通过配股再融资、明天就立刻在市场抛售套现,还需要市场的支持,所以虽然存在这个可能性,但实质上还要考虑可行性。”沈萌表示。

另外,有分析认为,创业板IPO办法和再融资办法短期将对市场产生负面影响,但是否引发估值重构取决于扩容的节奏。

许多中概股都相信,回归的时机这一次真的来了。不单是因为火爆的A股市场,还有一阵阵刮来的政策暖风。

再融资 创业板 市场

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网友评论:

来自南昌的网友说:评论时间:2020-11-29

必须重新站起来,告诉自己,继续走吧,路途尚未结束,即使重新捡起的东西已被踩得粉碎。回复


来自雅安的网友说:评论时间:2020-11-29

命运要你成长的时候,总会安排一些让你不顺心的人或事刺激你。回复


来自德惠的网友说:评论时间:2020-11-29

女人没魅力才觉得男人花心,男人没实力才觉得女人现实。回复


来自双流县的网友说:评论时间:2020-11-29

我抬头望,蓝天里有你, 我开口唱,悠扬里有你, 我要遗忘,我向远处跑, 另走一道,又碰到了你回复


来自临江的网友说:评论时间:2020-11-29

生活的乐趣不是生活本身的,而是我们对升入一种更高的生活的恐惧;生活的折磨也不是生活本身的,而是我们因那种恐惧而进行的自我折磨。回复


来自兴平的网友说:评论时间:2020-11-28

享受生命中的小事情,因为有一天你回首往事,也许会发现它们其实是很重要的事情。回复


来自鹿泉的网友说:评论时间:2020-11-28

爱是一场催眠,醒来之后你被谁吸了灵。这就是为什么爱过之后,总觉得不仅失去他,也失去了一部分自己。被爱的人总是掌灵者,去爱的人反而失魂。在每段真心付出的感情中,总有一个人献祭了灵魂,收获了残忍。回复


来自西安的网友说:评论时间:2020-11-28

那个你以为毫不在乎你的人,在聊天窗口写满了想对你说的话,那个果断拉你进黑名单的人,在另一个地方悄悄地关注着你的喜怒哀乐,这些你都不知道,或许,只是假装不知道。回复


来自奉化的网友说:评论时间:2020-11-27

不是因为有了希望才坚持,而是因为坚持才有了希望;不是因为有了机会才争取,而是因为争取了才有机会;不是因为会了才去做,而是因为做了才能会。回复


来自高平的网友说:评论时间:2020-11-27

人世间的一切不平凡,最后都要回归平凡,都要用平凡生活来衡量其价值。伟大、精彩、成功都不算什么,只有把平凡生活真正过好,人生才是圆满。回复


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